歐洲精典組合基金4月份經理評論

績效回顧

三月份歐洲經典組合基金單月績效上漲2.52%，近一年的績效為24.11%，近一年的每月正報酬比率高達91.67%。

市場評論

2006 年受惠於企業獲利以及併購增加，歐股表現優於美股和日股，展望歐洲今年的經濟成長與企業獲利預期仍舊樂觀，且受惠於低本益比與低波動性等特質，歐股可能還是獨領風騷。

歐洲各國公佈去年第四季GDP 普遍優於預期，使得市場對於今年的經濟展望趨於樂觀，企業獲利亦可望維持強勁的成長，雖然ECB 可能今年上半年持續調升利率至4.0%附近，受惠於油價的走低與通膨的控制得宜，歐洲區的物價指數在近期已明顯下滑。另外，歐盟東擴的效應與併購活動的加溫有助於激勵股市的表現。

類股方面，去年表現強勁的金融、零售、營建材料類股今年表現仍舊亮麗，近期受惠於油價的走低，觀光與航空類股亦明顯轉強。整體而言，歐洲股市的預估本益比為14 倍，仍低於標準普爾500 指數的16 倍。

操作策略

本基金採用「Multi-Manager」多重經理人的資產管理方法，並採「上而下」(Top-Down)的管理方式，以獲取基金穩健報酬。

展望今年，歐洲市場仍是較看好的區域，歐洲各國的平均本益比約14 倍左右，相對於美國等已開發區域仍偏低，未來投資展望仍舊樂觀。