台新美國策略時機非投資等級債券基金六月份經理人報告

2023年6月份股市全面上漲、美元下跌，美債下跌，道瓊工業指數上漲4.56%、S&P指數上漲6.47%、那斯達克指數上漲6.59%；美元指數下跌1.37%，亞幣指數下跌0.59%，新興貨幣下跌1.10%；非投資等級債市方面，美非投等債券指數上漲1.69%，歐非投等債券指數上漲0.45%，亞洲非投等債券指數上漲3.01%。通膨觸頂且再次大幅向上機會不大，美債殖利率有望趨於穩定，殖利率穩定有助FallenAngel債券表現。企業盈餘下滑、降評活動增加，但在企業資產負債表健全狀況下，違約率不會大幅攀升，目前FA違約率為0.69%，收益率仍具吸引力。預計2023年FallenAngel債券金額上修至500-600億美元，潛在FallenAngel債券產業分布相當分散。基金操作主要關注2年內成為FallenAngel之標的，再透過信用模型選券。產業上看好通訊、非核心消費，減持近期不確定較高的區域銀行債。