第一金金鑽基金8月份經理人評論

第一金金鑽基金8月底每單位淨值為8.16元，淨值減幅為3.89%，而7月加權指數下跌3.56%。整體而言，金鑽基金8月份表現約平於台股指數。未來仍將積極提升績效，為投資人爭取更佳投資報酬率，並運用期貨進行避險，控制下跌風險。

8月底金鑽基金總持股比重為78.19%，電子股佔63.29%，而傳產類股(含金融)佔14.9%。投資組合當中，電子類股分為半導體19.89%、光電18.68%、NB及週邊23.06%、軟體1.66%；傳產持股包括營建資產6.75%、汽車1.78%、鋼鐵2.63%、金融3.74%。

從近期的總經數據來看，美2QGDP衰退幅度由1Q的-6.4%大幅縮減為-1.0%，德法2Q翻正，帶領歐元區由-9.6%回升到-0.4%；日本則由-11.7%轉為+3.7%，主要工業國景氣皆可望在3Q出現正成長；台灣2QGDP衰退-7.54%，較1Q的-10.13%改善，主計處估3Q與4Q分別為-3.52%、5.49%，逐季走高；另外大陸M2成長28.4%，流動性過剩問題浮現，導致人行宣佈動態微調，中國股市因宏觀調控出現重挫。

台股8月份受內閣改組、H1N1、達賴來台等非經濟因素干擾，預期九月上旬以盤整為主，中下旬後若疫情穩定，可望回歸基本面。未來在九月中旬以後，非經濟因素對股市的影響將逐漸消退，假若歐美股市持續走高及科技廠商接單仍然暢旺，台股上攻機會大增。觀察此波金融海嘯源頭美國房市在09年上半年已有止穩回升現象，歐洲的德國、法國及亞洲的日本、韓國2Q 經濟成長率均提早由負轉正，因此經濟最壞情況應該已經結束，未來經濟復甦的速度與強度將是決定股市步調的關鍵。

因此，金鑽基金對9月台股的看法，仍是處在區間整理格局，操作上電子族群買進2Q獲利高於預期、接單展望佳的低本益比個股，其中又以NB之品牌、組裝製造與零組件為首選，而金融資產在未來簽署MOU、陸資來台加溫下跌深仍有表現空間，另外原物料在全球景氣復甦、美元走弱趨勢下可望受惠。因此佈局族群在電子股方面為IC設計、光電、NB零組件、軟體產業個股，傳產則為中國對台政策受惠、營建資產、鋼鐵、金融等族群，預計持股比重為80-85%左右。