國泰標普北美科技ETF基金七月份經理人報告

上月初公佈6月FOMC會議紀錄， 幾乎所有官員皆認為通膨面臨上行風險， 今年有再升息的空間， 後續公佈就業數據及ISM服務業指數顯示經濟在高利率環境下仍具韌性， 市場預期高利率環境可能維持更久， 10年期公債殖利率重新突破4整數關卡， 美股承壓拉回。 後續公佈6月CPI、 核心CPI年增率皆低於市場預期、 6月PPI年增率更創下近期新低， 令市場解讀聯準會升息循環近尾聲， 激勵美股走揚。 月底FOMC會議結果如同市場預期升息1碼至5.25%~5.5%， 雖然會後記者會聯準會主席Powell表示9月會議仍有升息的機會， 但市場並未改變看法， 認為9月及11月FOMC會議不再升息， 加上6月PCE通膨降溫， 提振市場信心， 美股漲勢延續。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：上週Fitch調降美國公債信評，帶動美債利率大幅上行，受利率影響較深的科技股連帶受到影響走跌，參考前次美債被降評的經驗，推測此次降評後續對投資人的影響有限，而影響美股後續走勢的關鍵回歸到美國經濟狀況及聯準會的貨幣政策，近期公佈的經濟數據呈現Goldilocks經濟樣態，通膨持續回落、消費者信心回升，市場壟罩在軟著陸的樂觀氣氛，美股短期內可能延續上漲走勢。