金鼎大利基金2月投資策略

二月台股進行強勁反彈，春節年後周線拉出連三紅，波段上漲逾千點，單月指數上揚891點，期間跌深電子、資產、金融、營建分別擔綱反彈主角，將台股推出一波漂亮的反彈波。然短線面臨年線與8500點整數關卡反壓，因此指數開始出現壓縮整理態勢，預期上半月若無特殊利多因素下，大盤仍難突破年線反壓，指數空間以整理型態為主，下半月在總統大選選後，預期將有亮麗的新一段波段行情。

國內央行為遏止輸入性的通膨壓力，近來適度放任新台幣走升，一來引發外資資金匯入，再者台幣升值概念股適時而起，帶動多數傳產股及抗通膨的資產、營建股等，成為盤面重心，而在資金行情的引爆下，台股行情近來打敗所有國際股市的表現。另外，台灣總統大選在即，兩黨候選人陸續端出選舉牛肉，方向上都傾向兩岸開放，因此，受惠族群也一一表態上揚，在看好選後行情下，資金也提前卡位台股，帶動一波強勁的資金行情。惟台股大漲後，雖對後市看法仍佳，但短期技術線型上的壓力頗大，因此仍需小心獲利回吐的壓力。故負面利空因素對大盤的衝擊檢驗，將是觀察台股多頭強度的時候。因此近期須觀察台幣升值後的負面因素與國際金融次貸風暴再起的變化。台幣升值帶動資金行情的同時，同時帶來廠商的匯損壓力以及出口利潤的下滑。另外，全球經濟衰退的疑慮未除，美國2月景氣指標由1月的51.5，下滑為44.5，當此數字低過50，即表示萎縮。加上美國密西根大學的消費指數，也由1月的78.4，減退為70.8，顯示美國景氣仍持續向下，加上次貸風暴疑慮再起(AIG 07年第四季淨虧損達52.9億美元，為89年經營史上最大虧損，並預測今年帳面價值減損仍將擴大)，因此台股在國際股市行情不佳下，向上壓力仍是不可小覷。

整體而言，預期台股短線有拉回壓力，惟在強勁的選後利多題材牽引下，向下空間有限，預期8000-8100具強勁的底部支撐，在化解完國際股市的修正與其他利空因素的測試後，預期台股仍將在資金行情與選後開放的利多因素下，化解短中期的整理架構，表現優於國際股市的強勢走勢。

基金操作上，在非電子部分，仍將重心擺放在金融、資產、內需；電子族群在匯損壓力與業績未明顯好轉下，將是整理態勢為主，操作上僅作微幅的調整。整體佈局仍將維持電子、金融、傳產的均衡配置。