安信基金7月回顧與未來展望
經建會公布6月份景氣綜合判斷分數較上月增加1分為26分，景氣對策燈號維持綠燈，這是連續第3個月亮出綠燈。雖然景氣對策信號連續第個三月出現綠燈，但領先指標增幅減緩，同時指標為5個月來首次下降，領先指標的升幅也有趨緩的現象，顯示目前經濟情勢仍屬穩定，但短期內景氣復甦的力道轉趨和緩。在民間投資未見起色及民間消費仍有疑慮下，對下半年及全年經濟成長的表現不宜過度的樂觀。
7月底由於銀行累計準備負數急遽擴增到4,000億元以上，銀行補基數的壓力大增，市場資金因而呈現難得一見的緊縮現象，銀行隔夜拆款利率也跳升到2%以上的高點。8月初債券型基金將有資金例行性回流，預計RP利率會向下修正至1.40%~1.55%左右。 8月中將要標售400億元20年公債，預料多數籌碼將為壽險公司所持有，標債前恐有一波短多行情出現。雖然基本面暫對債市有利，但仍須注意股市的動向而定。在美國方面，因近期公佈之經濟數據疲弱，市場擔心美國可能陷入二次衰退的危機，開始有降息的預期。目前市場認為8/13日FOMC會議FED應會維持利率中立政策，並持續觀察美國的景氣狀況。如果景氣持續不振，9/24日FOMC會議將可能降息1碼。 由於FED第三季降息的可能再度升高，即便台灣經濟下半年明顯好轉，央行今年都不至於採取升息的動作，甚至有跟隨FED降息的可能。中長期公債殖利率走勢不易有大幅反彈的情形發生。所以今年下半年利率向上走勢也將趨於和緩。在公債操作上偏向觀望為宜。 由於台北股市持續在低檔振盪，雖然指數已出現部分超賣訊號，但由於美股跌勢未歇，外資為應付贖回壓力而調節國內晶圓代工台積電、聯電等相關類股，以及國內部分企業調降財測之影響，股市表現欲振乏力。可轉債市場方面，則在現股表現不佳之下，可轉債之買盤亦逐漸降溫，不過在股市相對低檔時介入可轉債風險則相對有限，故安信基金將持續於初級市場擇優買入可轉換公司債，以提振績效。