新光大三通基金一月回顧與二月展望

市場分析
美國聯準會2月份利率決策會議，如預期維持利率不變，指出目前美國經濟持續成長，在川普新政府的經濟政策明確前，預期聯準會將靜觀其變，目前美國十年公債殖利率在2.5%關卡附近，由於美國新總統不樂見強勢美元，元指數跌回100關卡以下，川普新任總統執政團隊上任初期與國會需先經歷一段磨合期，伴隨著新政府與國會針對各項稅改、放寬監管或基礎建設等政策內容達成共識仍須一段時間，預期短線資金將持續流回新興市場，亞幣遍升值，新台幣升破31.5元，後續觀察美國保護及移民政策的負面效應，觀察主要國家PMI數據表現均優於市場預期。台股方面，資金面受到外資影響，農曆年前外資連續買超百億元，顯示外資不看淡年後表現，春節期間國際股市震盪向上，其中科技股表現相對強勢，有利於科技股股價表現。
 展望後市，基本面12月份景氣對策信號連續第6次亮出代表景氣穩定的綠燈，綜合判斷分數增加2分為28分，從景氣循環的角度來看，2017年仍處於擴張期階段，而經濟成長率預估較2016年成長，因此長假效應後內外資可望隊，預期第一季指數表現震盪向上，內資著墨較多的OTC市場預期將有所表現。後續觀察重點為美國總統後續政策的落實情形，將牽動國際資金移動與類股表現。
 
基金目標與策略
2月份美國聯準會利率決策會議利率維持不變，根據12月公布利率點狀圖顯示，2017年將升息三次，不過由於川普新政策的不確定性，市場預期升息2次機率較大，由於美國新總統不樂見強勢美元，美元指數跌回100關卡以下，國際資金自回流亞洲，新台幣走升，元月加權指數月漲194點，漲幅2.10%，OTC指數，元月上漲0.82點，漲幅0.66%，與加權指數比較有明顯差別。展望2017年，台灣經濟成長率預估較前一年成長，企業獲利有機會成長兩位數，加上台股具有高股息題材，對於外資仍具有吸引力，預期將陸續回補持股，產業龍頭股仍是布局重點，另外政府後續仍有振興股市方案推出，有助內資回籠，預期指數將震盪向上表現。投組操作以產業龍頭股搭配中小型成長股。後續追蹤重點主要分幾部分，一方面是各央行利率政策動態，二為歐洲地區的政治議題，以及川普就任後政見落實程度，此將牽動國際資金移動，與產業類股配置。