新光台灣富貴基金三月回顧與四月展望

巿場分析

【回顧】

三月份美國聯準會FOMC 會後結論出爐，維持既有的減購節奏，持續縮減100 億美元，此點符合市場預期，不過新任主席會後記者會，釋出QE 退市後，將可能於六個月後升息，這個部份則出乎市
場預料，引發新興市場股匯雙殺，而台股真所謂內憂外患，外部是Fed 可能提早升息，內部則有立法院遭佔領，兩岸服貿協議審查再添變數，大盤重挫失守8600 點關卡，後續在學生服貿抗議事件進入政黨協商，未進一步惡化，對於股市干擾淡化，外資恢復買超，跌深反彈，收復季線，重回8700點關卡，指數創下新高。

【展望】
中國持續穩增長、調結構，貨幣政策緊平衡，中國人行因應人民幣國際化，2013 年測試利率區間，2014 年放寬匯率波動區間，預期人民幣匯率經過大幅貶值後，將如去年的利率一般，逐漸收斂。整
體來看全球主要央行資金面有趨緊態勢。2008-2012 年全球系統風險在歐美已開發國家的債務問題，2013 年之後，風險擺盪回新興市場。股市方面，OTC 市場在這波修正中跌幅接近農曆年後漲幅的1/2，由於跌勢過重，已進入中期整理，對應盤勢需留意自去年12 月以來漲勢強勁中小型股走弱跡象，後續觀察資金移轉效應。第二季選股以評價低基期、基本面具成長性為原則。

投資策略

【回顧】

美國聯準會主席在FOMC 會後表示，將可能在QE 結束購債六個月後開始升息，市場消化後，逐步淡化此一衝擊，重新聚焦經濟數據表現，另外人民幣在放寬波動區間，大幅貶值至6.241 元後，貶勢趨緩，整體國際股市回穩，而台股則是學生服貿抗議事件進入政黨協商，未近一步惡化，對於股市干擾淡化，外資買超，跌深反彈，收復季線，重回8700 點關卡，指數創下新高。操作上調節漲多個股。

【展望】

觀察OTC 市場在這波修正中跌幅接近農曆年後漲幅的1/2，由於跌勢過重，已進入中期整理，對應盤勢需留意自去年12 月以來漲勢強勁中小型股走弱跡象，後續觀察資金移轉效應。第二季選股以評價低基期、基本面具成長性為原則。佈局類股包括APPLE 供應鏈、半導體族群。