銳思投資預期美國小型股未來三到五年報酬潛力佳

能源、硬資產和肥料類股投資機會具吸引力

美盛集團聯屬企業銳思投資認為目前的熊市把選股變得更有趣，尤其是美國微型股的挑選。儘管美國經濟成長疲弱、市場信心不振、第一季表現也欠佳，但目前的股價極具吸引力，未來三到五年美國小型股擁有強勁的報酬潛力。

截至今年二月底，羅素2000小型股指數成分股有超過75%的股票屬於微型股，標準普爾五百指數成分股也有大約22%屬於小型股，兩者均提供很好的投資機會。

銳思投資共同投資長兼投資組合經理人喬治(Whitney George)表示：「微型股和小型股的數目越來越多，不要過度投資成為我們最大的挑戰。當然，就這兩種股票的脆弱性和波動性而言，無論是在何種市場環境下，微型股投資人都一定要充分分散風險。不過，許多微型股和小型股企業即使產能利用率只有大約45%，也已經能達到損益平衡，企業韌性和恢復潛力可觀。」在產業方面，銳思投資尤其看好能源、硬資產和肥料類股。

喬治指出，「想像一下如果股市和經濟又恢復成長，未來三到五年的世界會變成什麼樣子。大家都必須吃飯，全球每天平均新增二十七萬張嘴巴要吃飯，但資源有限，可耕地也有限。我們就是由此對肥料股產生興趣，而最近幾個月這類股也的確出現一些很值得投資的標的。」

能源和硬資產類股不只可受惠於美國重建基礎建設的努力，中國和歐洲的建設活動也同樣有助於上述類股的表現。喬治表示，我們很容易忘記，在信用危機發生之前，美國工業活動就有復甦的跡象，只要景氣開始反彈，工業活動再度復甦的機會很大。此外，由於各國政府和外國投資人正尋求比國庫券與其他債券更有利可圖的方式投資美國市場，因此可能也會對美國國內的工業和礦業公司產生興趣。

過去小型股在熊市觸底後的表現特別出色。銳思投資檢視標準普爾五百指數和CRSP 6-10小型股指數歷史上五十個表現最差的五年期間，發現在那些空頭期間落底之後，有超過一半的時間，小型股和大型股平均年報酬率都超過10%，其中小型股的表現更是出色。喬治表示，「我們對歷史重演抱持審慎樂觀的態度。」