日本基金7月回顧與未來展望

日本股市(MSCI指數)在七月份共計下跌 7.45%，日圓在六月出現 4.4%的貶值後出現持平走勢，全球景氣仍疲弱，高科技公司獲利警訊不斷，總體經濟數據之持續惡化使得經濟衰退的疑慮更加加深。小泉內閣勝選後結構性改革所帶來的經濟陣痛將使日本經濟雪上加霜，美國景氣遲遲不見復甦的跡象仍拖累全球的經濟，日經指數因而跌破 12,000 點。

展望八月份，美國股市與經濟表現仍為全球股市之主要影響因素，其中又以聯準會之利率動向與製造業生產面的數據為最重要，聯準會是否持續調降利率關乎其對經濟是否復甦的看法，而日本新內閣結構性的改革將使這兩年的經濟成長再度陷入衰退，其高難度在在考驗著小泉首相的政治智慧，而改革的程度也為外資投資策略的主要考量。