國泰泰享退系列2039目標日期組合基金四月份經理人報告

美國3月非農就業人數大增91.6萬人、第一季GDP+6.4%均遠優於預 期，白宮發布美國就業計劃在10年間支出約2兆美元更新基礎建設，美股續創歷史新高；德國3月MARKIT製造業PMI上升至66.6為有紀錄以來最 高，ECB一如預期維持寬鬆政策不變，歐股走揚；日本再次宣布緊急狀態影響投資信心，日股高檔震盪；中國第一季GDP年增18.3%，然印度單日 新增確診人數超過40萬人，新興市場股市漲跌互見。FOMC維持基準利率區間0%~0.25%不變，主席鮑爾持續向市場喊話淡化通膨風險，美國十年 期公債殖利率回落至1.63%，全球債及投等債反彈；俄羅斯意外升息50基點抑制通膨，中國官方發表避免華融事件演變成系統性金融動盪的言論， 油價亦震盪走高，新興市場債及高收益債同步上漲。上月指標資產表現為：美股5.34%、歐股(還原美元)4.33%、日股(還原美元)-0.07%、全球債 1.26%，風險性資產漲多跌少。股市避險情緒VIX指數收在18.61；債券波動MOVE指數收在58.13。

聯準會主席鮑爾持續釋出寬鬆言論，市場對於縮表或提前升息的預期 有所趨緩，聯準會希望將利率保持不變直到最大化就業率，並允許暫時出現略高於2%通膨。另一方面拜登政府計畫將企業稅率從原先的21%提高至 28%，並增加對美國跨國公司的全球最低稅率，然市場反應平淡。隨著疫苗的接種，美國及歐洲新增染疫人數明顯受控，陸續解封帶動經濟活動有 序恢復，近期公布的企業財報亦多較去年大幅成長；相對而言新興市場則面臨較大壓力，印度、巴西疫情單日新增確診仍續創新高。區域間資產表 現呈現極大差異，類股間的快速輪動仍持續，資產配置方向為均衡配置於各類標的，FED的貨幣政策及拜登政府的施政方向為中長期最重要的觀察 指標。