第一金萬得福基金七月份經理人評論

第一金萬得福基金100年7月底每單位淨值為12.37元，淨值增幅為7.29%，而7月加權指數下跌0.1%。整體而言，萬得福基金7月份表現優於台股指數，但仍有進步空間，未來仍將積極提升績效，為投資人爭取更佳投資報酬率。

7月底萬得福基金總持股比重為87.69%，電子股佔50.64%，而傳產類股(含金融)佔37.05%。投資組合當中，電子類股分為半導體2.22%、光電12.51%、電腦週邊13.28%、電子零組件11.9%、網通7.89%、其它2.84%；傳產持股包括水泥1.7%、食品3.82%、電機機械4.88%、化工橡膠6.04%、營建5.03%、金融5.72%、生技4.56%、其它5.3%。

美國第二季度GDP增長僅為1.3%，遠低於預期1.8%，而且第一季度增長由1.9%修正至0.4%。南歐與美國的債信問題因涉及層面廣泛且金額龐大，解決起來曠日費時，包括希臘在內的南歐主權債務問題只是以時間換取空間，美國舉債上限調升通過，也不能挽回主權評等遭調降的命運。不過，大陸本次通膨已接近拐點，這一輪物價上漲到現在為止已持續24個月，根據價格波動的周期判斷，此次物價上漲應該已接近轉折點。

短期大盤與國際動盪具高度連動關係，且資金集中度高，預估指數第三季下旬才比較有波段行情可期。由於歐洲買氣停滯，美國因經濟復甦趨緩需求不強，新興市場成為支撐力道，使得電子第三季旺季不旺，未來須觀察第四季前是否出現針對大陸十一長假或者耶誕節消費旺季的庫存買盤回補效應。而8月份將舉行兩岸第七次江陳會，若順利簽署「兩岸投資保障」等協議，金融、營建與兩岸內需將可受惠。

萬得福基金操作策略：預計持股比重為86%-90%左右，傳產逐漸增加將與電子比重均衡，並調節部份漲多智慧型手機族群比重。佈局方向包括新中概內需、電機、金融、生技、資產營建等族群。另外電子則看好APPLE、智慧手機、雲端、電池等產業個股。