台新中國精選中小基金十月份經理人報告

從基本面來看，中國10月PMI指數為49.5，再次回落至萎縮區間，主要受到季節性因素和前期部分需求提前釋放所影響。展望後市，中國明確增發萬億特別國債，顯示積極財政前景，且中央金融工作會議有望提振市場情緒，抬升中期經濟成長預期。在企業盈利的部分，全A第三季淨利同比增速為0.2%，相較第二季同比回升9.7pct，企業盈利底有望確立，對A股基本面提供支撐。從外為環境來看，FOMC會議釋放溫和訊號，疊加非農就業等不及預期，美債收益率開始出現回落，且拜習會在即，中美關係有望階段性緩和，A股內外部環境皆開始好轉。伴隨政策紅利釋放以及外部投資環境改善，A股仍有向上回升空間，目前仍屬底部區域，下跌空間也已有限，建議可逢低布局。關注重點為：(1)政策受惠族群，包括週期與消費。(2)科技創新應用，包括AI與機器人。