麥哲倫全球平衡組合基金10月投資決策與展望

投資決策與展望

近期公佈經濟數據顯示，全球經濟成長動能已呈現持續趨緩的態勢，目前公佈的經濟數據大多符合預期，金融市場並未對經濟成長趨緩做出過於激烈的反應。在歐洲及美國通貨膨脹壓力逐漸減輕、油價快速回跌及歐、美央行維持政策利率不變等因素下，更加確認全球緊縮貨幣已進尾聲，MSCI全球股價指數九月份上漲0.55%，全球股市呈緩步趨堅格局。

目前全球股市預估本益比約為14倍，低於過去十五年的平均17.7倍，偏低的本益比可成為全球股市下檔的保護；全球股市自六月底反彈迄今近三個月，指數逼近今年高點，由於評價面仍具吸引力，加上整體基本面未出現惡化跡象，下檔空間亦屬有限，現階段區域股市及類股表現已出現較大的分歧，而全球股市在下檔有限、上攻受壓的情況下，短期將呈區域股市及類股輪動格局，本基金將採逢低加碼、區間操作策略，生技及新興亞洲是下一波加碼重心。

在債券市場方面，由於美國10年期公債殖利率延續跌勢，短期債券價格風險漸增，目前對美國投資級債券不進行積極加碼；在市場承擔風險意願逐步回穩下，本基金債券佈局將以基本面相對穩健的高收益公司債與新興市場債券為主，然而隨著全球景氣成長動能趨緩，預期投資者將有提高風險溢酬之期望，可適時增加投資高信用評等的美債及歐債，而新興市場債券因利差已大幅縮小，亦將伺機減碼。