聯邦中國龍基金十一月份操作策略

股債在美股財報、以巴衝突局勢的擔憂減弱、預期聯準會利率轉向，以及感恩節假期開啟購物季序幕。根據Adobe估算，美國消費者在感恩節週四當天支出56億美元，年增5.5%，未來可以關注聖誕假期前，消費市場的買氣能否延續，將有利於庫存的持續消化，及未來製造業的回溫力道。美國的CPI年增率大方向應該呈現持續下降，我們觀察若CPI或核心CPI指數維持在目前的水準，明年上半年CPI年增率將回到聯準會的目標，美國未來降息機率反而逐漸上升，從過去降息循環來看，股市容易出現漲多修正，故未來可關注美國的就業數字，例如美國非農就業人口數月增會由正轉負，屆時才將是股市的警訊之一。

從基本面來看，台股上市櫃第三季合計稅後淨利，雖相較去年同期雙位數下滑，但季成長超過20%，也相較今年第一季獲利谷底回升5成，有機會在今年第四季，看到獲利年增率衰退持續縮減，明年第一季獲利恢復年成長，基本面有利於指數表現。此外，近期中國多地近期爆發呼吸道疾病，留意後續是否有持續擴散和升溫的現象，屆時可能會有供應鏈拉貨或庫存回補效應。不追高，適時獲利了結，逢低佈局中長線趨勢看好，或落底轉機的產業，選擇趨勢和題材股操作。

配置方向朝向:半導體、記憶體、伺服器、網通、手機、低軌道衛星、生技醫療、碳中和、內需相關個股為主，以期望超越大盤表現。

選股條件：電子類股：(1)AI相關占比受惠的半導體、伺服器零組件、記憶體、組裝和PCB族群、(2)手機族群中的蘋果和華為概念股、(3)低軌道衛星：非電子類股部分(1)生技醫療(2)儲能和電網族群(3)觀光內需股。