景順主流基金一月份經理人報告

台股選舉不確定因素消除後，具良好基本面與便宜評價的台股，有機會展現其價值。美國失業率雖維持高檔，惟有下滑趨勢，目前需觀察房地產景氣何時回升。歐債相關問題近期有看到些許進展，歐盟峰會1月31日通過德國主導強化財政紀律協定，將對違反預算赤字上限規定國家祭出制裁。歐盟除英國和捷克外，皆同意今年3月前正式簽署。從近期發展觀察到(1)主權國家CDS除希臘外，延續下跌趨勢，都已脫離警戒區(2)主要銀行CDS除希臘國家銀行外，其餘觀察銀行，都已脫離警戒區。

目前投資重在選股不選市，尤其兼具殖利率公司。這些兼具高股息殖利率及產業穩定成長標的，在震盪行情中可攻可守，是佈局不可缺少的組合。科技股部分，每年都會帶動電子科技風潮的美國國際消費電子展(CES)，各類新型輕薄筆電、平板電腦、3D電視等新科技商品不斷推陳出新，相對看好新產品與新技術所帶來的成長潛力。傳產股部分，若從每股淨值折價幅度(NAV discount)角度看，營建股評價已跌至2008年金融海嘯的水準，可逢低酌量佈局。

現階段本基金操作以科技類、中概及自動化與生技相關類股為主要配置，並偏好有品牌的公司。在股市震盪下會維持較高現金，伺機加碼看好但超跌個股，同時投資風格側重價值與積極成長兼具。成長性產業若價格合理即積極佈局，並兼顧追求正報酬成長，同時維持主流產業別應有之持股。

本基金1月底持股比例93.53%(12月底94.06%)，較12月底持股比例減少0.52%。電子股比重51.75%(12月51.8%，減少0.05%)，金融股4.46%(12月7.20%，減少2.74%)，其餘傳產類股共持有37.32%(12月35.06%，增加2.26%)。