元大多利債券基金

一、 貨幣市場動態：
  資金寬鬆原因：1央行定期存單屆期共314億元，資金動能仍不缺乏；2央行仍持續在市場上釋出資金；3股市表現不佳，市場游資將湧進貨幣市場。國庫借款到期200億元。

  資金緊縮原因：1新台幣貶值壓力猶存，央行可能持續進場干預匯市，使得市場資金呈現緊俏狀況；2營業稅繳庫400億元。

回顧上週因寬鬆因子高達326.5億元；緊縮因素方面，除央行可能進場調節新台幣匯率外，並無實質緊縮因子，因此短期利率依舊持穩。此外受到英國經濟學人雜誌撰文之影響，市場人士也表達了對年關資金調度之隱憂，惟在央行強調維持貨幣政策寬鬆主軸，及財政部全力穩定金融市場安定基調，利率走勢依舊維持在”緊中帶鬆”的局面。

二、債券市場動態：
上週受股市跌深反彈影響殖利率開低走高；主計處公布10月景氣領先指標持續下挫，景氣對策綜合分數也降為23分，處於綠燈下限，明年經濟成長率也確定下修，債市雖有此利多消息支撐，但由於前波殖利率下跌又急又快故債市對此反應反而有利多不跌跡象，殖利率處於上有鍋蓋下有鐵板區間盤整，交易頗為輕淡，成交額也縮小，上週一些債券商不耐久盤，因而釋出一些籌碼也使得市場籌碼較為凌亂，上周指標公債89-9殖利率收在5.225％，新債20年期89113收在5.315％。展望本週債市，目前正逢月底市場資金緊俏短率仍處在高檔，債券附買回利率維持在4.8﹪左右，相較於公債殖利率的差距已經縮小，因此養券空間遭到壓縮，所以債市應靜待金融市場及外匯市場穩定，再做進場承接的動作；不過是市場追價買盤仍然踴躍主要是受股市表現不佳及經濟基本面惡化所影響，故避險性資金湧進外幣存款及債市，短期債市應靜待籌碼消化後，進行區間盤整後，方有機會再破低點。