台股三月舞春風 個股表現差異化
適時佈局台股基金 主動選股可望勝出
台股於農曆年後展開彈升行情，指數最高衝上8396點，在全球股市中屬前段班，表現相對強勢，惟短線指數漲幅已高，且量能未能同步放大，使台股本周呈現震盪拉回走勢，然加權指數五日線仍維持在8250-8400點間，月線、季線也即將糾結在8150點附近，整體格局有利多方，總計2月份大盤指數高點在8,396點，低點為7,953點，高低相差443點。上櫃指數則受生技指標股持續修正影響，表現相對弱勢。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：本波上漲主要由內資先行帶動，在油價反彈、人民幣止貶回升下，台股年後表現優於法人預期，進而引發外資回補動作。由於日本央行意外實施負利率，歐洲央行亦可望於3月份持續寬鬆政策，加上市場預期美國聯準會升息腳步放緩，激勵資金重回風險性資產，台股伴隨著成交量溫和增溫，預期三月仍有高點可期。
盤面上，權值股取代中小型股為本周主攻部隊，其中電子股由半導體、網通族群強勢領漲；傳產股則由汽車、金融及塑化助攻；生技指標股連跌數日後，已無大量賣壓出籠，周五收盤正式由黑翻紅，顯示利空已逐漸消化。楊金峰表示：由於生技股自去年底開始修正，族群內其它個股跌幅已於近日縮小並吸引部分買盤進場，建議可把焦點鎖定學名藥及醫材族群，指標股部分，則建議留意未來三天量能表現，以確認底部浮現。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：相較於傳產股，電子股題材仍較豐富，目前半導體庫存去化順利，加上震災影響，客戶下單轉趨積極，加上非蘋手機已有相關訂單回流，預期進入第二季晶圓代工旺季後，晶圓代工年成長率將由負轉正，景氣可望正式復甦。此外，因應輕量化、小型化趨勢，USB Type-C接孔改變將對連接器業者帶來新商機，而相對應搭載的PD晶片更可望成為今年IC設計的新機會點，相關概念股可望成為投資亮點。
展望後市，富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：短線雖有漲幅偏高的疑慮，但從中長期角度而言，台股目前仍處於多頭的上升軌道趨勢中，預期三月仍處於8100點-8400點區間震盪盤堅走勢，個股的差異性也會出現，盤面若出現較大的跌幅則可視為好的介入時點，可望累積較大獲利空間，倘若投資人擔憂個股表現波動太大，則可選擇績效佳且波動相對低的台股基金適時進場。
觀察過去一年來80檔一般型台股基金績效表現，整體平均報酬雖然為-3.14%，但仍優於加權指數的-13.00%，若進一步比較主動式台股基金與被動式的ETF的平均績效表現，不論一般股票型、科技型、中小型、中概股型或價值型等，表現均明顯優於被動式管理的ETF（參見表一），顯示主動式操作的台股基金確實能提供好的報酬機會。
富蘭克林華美投信表示：被動式操作的ETF是以追蹤指數表現為產品訴求，不強調選股，因此在大盤震盪時也不易有大幅突出的績效表現，反觀主動式操作的台股基金，透過靈活的選股策略與投資組合配置，仍有機會提供優於大盤的績效表現。
表一：主動型台股基金、台股ETF及加權指數表現比較
| 基金類型 | 一年(%) | 二年(%) | 三年(%) |
| 一般股票型 | -3.14 | 8.35 | 25.58 |
| 科技類 | -2.53 | 11.52 | 32.70 |
| 中小型 | 2.14 | 10.76 | 32.24 |
| 價值型 | -5.01 | 3.19 | 21.54 |
| 中概型 | -1.88 | 8.38 | 28.45 |
| 一般型ETF | -11.06 | 1.50 | 11.59 |
| 加權指數 | -13.00 | -3.75 | 3.76 |
資料來源：投信投顧公會，截至2016年1月底
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