VIX來到近三年低點，預告股市長多來臨！？

昨晚（2010/12/23）VIX指數（芝加哥選擇權交易所波動率指數、Chicago Board Options Exchange Volatility Index）收在過去三年新低點的15.45，而S&P 500指數在昨晚也站上了雷曼兄弟破產後的高點，通常VIX指數的持續下滑可視為投資人預期未來一個月S&P 500波動度降低，在預期投資風險下降的前提之下，ㄧ般而言，美股續漲的機會甚高，如美國維持溫和上揚，也將帶動全球股市持續向上挺進。

圖一：VIX指數過去10年走勢

以史為鏡：VIX正式跌破15後，股市展開長多

2009年3月9日S&P 500觸及低點揚升至今，VIX指數曾在今年（2010年）1月、4月及近期跌至16以下，前兩次出現此ㄧ現象時，美股都出現短線高點，但當時由於基本面仍有所疑慮，市場仍非常擔心美歐出現二次衰退，再加上歐債問題的紛擾，而令投資人樂觀心理為之中斷，然而，近期所公佈的經濟數據、企業獲利預期及資金環境都屬正面，近期VIX指數的穩步下滑或許是預告美股展開長多格局的明確指標。

如以2003年至2007年的前次美股多頭行情為例， 2004年第四季VIX指數正式跌破15大關，再搭配當時美國經濟數據已趨穩健，美股就此展開多頭格局主升段，ㄧ路上漲至2007年10月才因次貸風暴而讓美股多頭行情終結，由於近期基本面因素持續改善，再加上美國聯準會第二輪量化寬鬆政策(QE2)的執行，VIX指數往15靠攏應是美股即將進入由基本面帶動、資金面助燃之長多行情的明証，如美股進入多頭格局主升段，全球風險性資產也將步上坦途。