國泰小龍基金三月份經理人報告

3月美FOMC如市場預期調升利率1碼，但預估今年年底前僅再上調兩次基準利率，後續升息速度較市場預期緩，美元走弱，熱錢持續流入台灣，外資3月擴大買超台股約703億元，台灣加權指數續創波段新高，通月上漲0.63%。從類股來看，百貨、光電、營建、食品類股表現相對強勢，造紙、生技、塑膠、橡膠類股表現相對弱勢，個股表現差異仍大。國泰小龍基金3月持股比率約在87-88%左右，加碼IC設計，減碼塑膠類股。

全球PMI持續強勁，2017年全球經濟成長預期將優於去年，台灣第一季出口成長加速，外銷接單持續好轉，加上2016年上半年基期偏低，GDP成長可望有上修機會。FED升息動作緩慢，歐、日重申寬鬆貨幣政策不變，市場熱錢氾濫，資金行情若能延續台股指數仍有突破萬點機會。但第一季財報即將陸續公佈，台股以出口導向企業為主，台幣對美元第一季強勁升值，加上原物料價格大幅上揚，企業獲利恐有不如預期的風險。中國手機需求不佳，加上五窮六絕電子產業淡季來臨，企業第二季展望不必太過期待，預期四月下旬後市場修正壓力上升。通膨升溫，歐、日量化寬鬆政策已近極限，美FED年底可能開始縮減資產負債表規模，負利率時代逐漸步入尾聲，下半年資金面風險較大。國泰小龍基金將維持87%左右持股，逢低加碼長期可望受惠物聯網、車聯網趨勢的個股。