全球台商基金2月回顧與未來展望
一、美國市場看法
元月初美國股市在新年樂觀預期及布希宣示減稅等利多刺激下，主要指數連袂上揚，其中道瓊指數最高曾上漲500點之多。惟自中旬以後，市場逐漸籠罩在美伊開戰陰影之下，加上企業第一季獲利展望普遍不如預期，最終主要指數月線仍以下跌作收。2月份美國股市仍持續反應美伊戰事的利空，指數表現依然不佳，顯示現階段美伊戰事議題對國際經濟及股匯市具有決定性的影響。雖然國際社會反戰聲浪逐漸升高，但以美軍佈署情況及布希總統的強硬談話來看，短期內美伊開戰勢所難免。惟依歷史經驗顯示，戰爭對股市的影響將是短空長多，因此投資人對此毋需太過悲觀。目前美國景氣處於緩步復甦初期，在不確定性因素消除後，預估2003下半年美股可望有較佳的表現。 二、國內股市看法 受到美伊戰事混沌未明、北韓試射飛彈引發東亞政治不安影響，台股開紅盤後連續回檔，指數從農曆年前5141的高點已下挫逾700點，幅度達13.8%，成交量更屢創今年以來新低。雖然市場彌漫著悲觀氣氛，但根據過去波灣戰爭的經驗，一旦美伊開戰，台股將呈現全面大漲格局，而且一個月的漲幅可能超過五成。近期台股走跌已充分反映此項利空因素，預期台股在戰後可望由強勢類股帶動一波漲勢。在傳統產業股部份，中概股由於受戰事影響較小，建議投資人可以逢低選擇產業能見度相對較佳的個股佈局；金融股在去年積極打消呆帳，以及預期明年總統大選將有政策作多的支撐下，也是可以適時承接的標的。而電子股雖然經長期沉澱籌碼相對穩定，但因產業能見度尚未明顯轉佳，建議投資人擇業績成長股審慎介入。 三、結論 展望羊年股市，電子產業在產能擴充迅速及微利化趨勢下，類股整體上揚並不容易。傳統產業中的原物料、中概及航運等類股受惠於過去產能擴充有限，加上中國大陸需求上揚等利多因素，羊年仍可望持續有亮麗表現。現階段的投資策略應是傳統產業及利基型電子股並重，建弘全球台商基金操作將以更靈活的方式，適時調整類股比重，為投資人謀取較佳之績效表現。