理財通二號基金10月回顧與未來展望
2004/11/26 上午 09:44:00 作者：余睿明
一、十月投資組合及績效
10月份在油價突破50美元且續漲之利空衝擊下,指數呈現先漲後跌，累計全月指數下跌2.39%以5705.93點作收。理財通二號基金10月報酬率為-2.01%於平衡式基金中排名第53，表現不佳，主因認為市場對上述利空因數己呈過度反應，市場本益比趨近十年低點的情況且11月MSCI效應即將發酵下，操作上雖已作部份減碼,但仍保持相對同業較高持股比例。
10月份台指，Put的履約價約在5600-6100，Call履約價約在5600-6200，option+期貨淨風險值偏空，且在股票淨風險值以下。 ��
二、十一月份展望與佈局
MSCI效應逐漸發酵，外資亦出現較積極買超動作，不過油價居高不下，使得全球景氣疑慮漸增，此亦將影響高檔,預期11月大盤仍有機會挑戰6,000點,但能否有效站上,則需油價可否回跌至50美元以下。在油價導致總體投資風險升高情形下，理財通二號基金將俟本波反彈在11月中旬以後採取較大幅度降低持股,以避開12月產業邁入淡季,及MSCI酵應告一段落可能引發之回檔。此外,由於景氣趨勢明顯,利率有回降空間,將以20%~30%之資金從事公債區間操作,以提升基金收益率。