富邦全球不動產基金八月經理人評論

8月初美國信評遭標普調降至AA+，同時經濟數據顯示全球經濟成長力道放緩，全球股市重挫，全球REITs指數也隨著股市呈現走跌，全球NAREITs指數下跌6.67%、北美NAREITs指數下跌5.35%、亞洲NAREITs指數下跌6.87%、歐洲NAREITs指數下跌8.25%。

美國8月FOMC會議紀錄顯示，FED將維持低利率政策至2013年中，使得美國REITs股利率與美國10年公債殖利率利差擴大至120b.p.，過去10年平均利差為100b.p.，吸引資金流入，今年以來流入REITs基金的金額達38.68億美元，去年為34.2億美元。亞洲不動產受到貨幣政策緊縮影響，今年來表現相對落後，但在全球景氣成長趨緩，未來央行升息步調放緩，有利於房地產市場，同時亞洲REITs折價幅度高，股利約4~5%，投資價值浮現。由於景氣不確定升高，預期房價上漲空間受到抑制，亞洲各國有機會放寬貨幣政策或是房地產政策，有利於亞洲不動產類股表現，同時考量股利與折價幅度，看好亞洲區域不動產未來表現，因應歐債問題懸而不決，將降低歐洲持股比重，美國則維持中性看法。