多頭趨勢延續 台股挑戰季線

美國FOMC會議維持利率不變，符合市場主流預期，在失業率持續降低及就業穩固增長下，美國經濟仍?和復甦，消除台股短線的不確定因子，反倒是全球經濟回復步調的不穩定，成為近期影響金融市場波動的主因。另外，中國經濟雖持續面臨走弱壓力，但在中國政府強力作多下，也穩定新興市場的投資信心，富蘭克林華美投信表示：台股在這一波反彈中，表現較國際股市強勁，目前下檔支撐力道轉強，量能同步放大後，指數有機會向上挑戰季線關卡。

僅管美國暫緩升息，但未排除今年升息可能性，影響周五台股反彈力道趨緩，不過技術面持續偏多，加上時序已進入第四季，正向看待台股後市表現。富蘭克林華美投信投資長李祖任表示：台股在第四季經濟動能及企業獲利年增率皆較第三季改善、政府護盤力道仍在及籌碼面乾淨等三大有利因素下，第四季可望延續表現，風險上則須觀察證券交易所得稅修正案、希臘大選與中國大陸政經發展。

展望第四季佈局策略，傳產部分，富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：美國經濟持續復甦，對以出口美、歐為主的傳產業者仍屬正面，紡織、製鞋、房屋修繕等均是代表產業。尤其紡織、製鞋類股受運動休閒風潮及機能性服飾興起，堪稱是今年表現最佳的傳產類股之一，除了NIKE、ADDIDAS 外，異軍突起的UNDER ARMOUR 加入戰局，更讓運動機能衣受到關注。題材上，因TPP對美國時裝業的重要性遠勝其他協定，未來出口美國關稅將由17%降為0%，對早已在越南設廠的台資企業更為有利，伴隨著第三季末秋冬服飾出貨旺季開始，紡織股的營收獲利將更添柴火。

此外，國際油價持續低迷，除對紡織廠原物料成本下降帶來利多及想像空間外，有也利塑化股未來表現。楊金峰表示：由於頁岩油開採現金成本約40美元，評估未來油價下檔空間不大，若後續油價持續在40-60元區間，將有助塑化業者原料成本穩定，加工利潤可望改善，在許多績優傳產股評價已相對不便宜的情況下，處於低檔的塑化類股反而出現投資價值，建議適度增持以SM、PP、PE類產品為主的塑化公司。

電子股部分，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：蘋果供應鏈仍是短線首選，儘管新產品亮點不多，但初估銷售量與去年的iphone6相去不遠，加上蘋果跳脫電信商的干預，推出新的合約方案，讓消費者每年都有新機可用，可望進一步帶動美國消費者換機潮。蘋果供應鏈因業績明確，股價又歷經前波修正，仍是目前相對物美價廉的佈局選擇。

此外，雲端伺服器相關產業預估在第三季恢復成長，第三季上市的WIN 10市場反應佳，對PC/NB零組件都有初步拉貨效果，第四季也有機會出現反彈；手機相關晶片面臨新興市場銷售不佳，庫存調整預計到2016年第一季，但股價已反應利空，考量半導體族群反彈大多從IC設計發動，故也建議逢低介入IC設計類股。

 【以下為投資警語】

《本文不代表對任一個股的買賣建議》

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本文提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介，亦非本基金當然持股。本文提及之指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。