國泰美國費城半導體基金十一月份經理人報告

美國10月份PCE物價指數年增率符合市場預期的3.0%， 再度低於前值的3.4%，核心PCE物價指數年增率則為3.5%，亦符合市場預期，亦再度低於前值的3.7%，顯示 通膨十分穩定的下行，加上先前公布的走高失業率及請領 失業救濟金狀況，皆顯示高利率及高通膨已對就業市場產生影響，市場樂觀看待美國聯準會此波升息循環已經告終， 帶動股市強勁反彈上漲。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期 貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果 之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。美 股11月快速反彈，已然回歸歷史傳統的高勝率月份走勢， 加上升息循環結束的共識形成，股市動能穩定回溫。近期題材再度回歸AI等高成長性的科技主題，特別是輝達再度 繳出亮眼財報成績單，顯示產業復甦之路確定性高。全球 矽晶圓出貨量在去年達歷史高點後，預計今年將下滑14%至12,512百萬平方英吋，但在半導體需求復甦以及庫存量 達正常水準後，出貨量將在2024年迎接成長反彈，最壞時 間已過，長線基本面無虞。