景順全球科技基金十月份經理人報告
十月份膠著的美國總統大選以及財報周影響了整個盤面，尤其在颶風之後，川普民調逐漸追上賀錦麗，川普的減稅政策有利經濟成長持續復甦，然其保護費說及關稅政策，不利晶片業發展。整體而言，全球科技類股並沒有明顯的趨勢或族群表態。
大型股方面財報除了輝達以外，財報幾乎已公布完畢，市場關心焦點有三：
一、當季財報表現：基本上季度的表現仍然優於市場預期，且都呈現獲利成長；
二、獲利預估展望，不同公司對於短期獲利預估開始出現分歧，有些是優於預期，有些則持較保守看法，基本上股價短期表現與公司市場展望較一致，因此，雖然科技股仍持續成長，然股價表現則出現分歧，在科技七巨頭中，三家的公司走勢為正(TSLA、AMZN、GOOGL)，三家則為出現修正(AAPL、MSFT、META)。TSLA的表現顯得有些受寵若驚，顯示市場已經price-in車市的低迷。META公佈了不錯的數據，但因為交易擁擠，並且第四季收入指南的範圍($45-48B)比多頭希望的更寬，市場反而呈現失望。MSFTAzure持續貢獻營收，但展望比預期低約100個基本點，而Copilot收入態勢仍然疲弱。AAPL的展望也沒有給人留下深刻印象，這基本上證實了iPhone16週期的進展較緩慢。最後是明年對於AI的資本支出，好消息是，主要CSP資本支出較去年仍有明顯的成長，且主要仍用於AI的發展，預估2025年資本支出規模可能超過2400億美元，成長一成以上。這對全球供應鏈來說都是相對正面的。
總統大選結果將部分牽動市場情緒，但對於明年市場仍集中火力開發AI相關硬體和軟體的趨勢不會有太多的影響。可能的結果，基本上會對於大環境如利率水準、通貨膨脹等造成較大的影響。
接下來，短期，我們將持續關注AI伺服器出貨的狀況、軟體公司提供AI服務後的定價能力、電動車是否已經落底、自動駕駛技術發展、中國經濟回溫速度、乃至於歐盟碳邊境稅逐漸對於氣候科技的需求等議題。
科技類股新的應用持續推出，我們仍相對看好科技類股發展，部分類股短期漲幅已高，基金將進行換股操作。