安信基金1月回顧與未來展望

反觀台灣雖然美伊戰爭迫在眉睫，但由資金行情配合元月效應之如期出現，推升台股短線漲幅，如水泥、塑化、鋼鐵、造紙類股等，由於資金趨傳產避電子之態勢相當明顯，並且配合原物料價格上揚及兩岸三通之中國收成議題持續發酵。往年農曆年關，多少會有資金需求，但今年以民營銀行為主的二十家銀行，逆向掀起大額存款降息風，全力將資金往外推，避免年關後資金去化無路。加上中國國際商銀，中央信託局，率先調降證券融資利率達歷史新低紀錄，更醞釀台股在春節之後的行情。

投資策略：

台股在2003年第一季仍應以在4600點上方振盪為主，2003年全年應仍有高點可期，因此荷銀安信基金將積極佈局轉換公司債，以掌握未來台股漲勢，創造更好的績效。

在公債方面，中央銀行接受財政部委託，於14日標售五年期公債四百億元，得標平均利率為1.645%，創歷年來五年期公債得標利率新低紀錄；另外，儘管存年初至今台股走勢不弱，但各期次的公債殖利率仍下探歷史低點，顯示債市多頭格局未變。從今年春節年關資金寬鬆的狀況來看，顯示市場資金仍去化不易，雖然因接近農曆年長假，公債市場交易氣氛轉趨審慎，但美國增兵伊拉克，美伊關係持續緊張，債市基本避險買盤未退，所以公債市場於新春開紅盤後仍有機會再創歷史新低，所以荷銀安信基金在公債操作上以存續期間短的公債操作為主，以避免殖利率上檔的風險。