元大新興亞洲基金績效檢討與未來展望
【市場回顧】
目前公佈財報的韓國企業獲利亮麗，特別是科技與汽車產業，已幾近公佈完成的印度企業財報結果也大致符合預期，中國將在3、4月進入密集財報季。整體而言，現階段完成財報公佈者，財報大多優於預期，顯示大多企業有符合或超越預期之表現，良好的企業獲利將為股價帶來支持。 另外，近日公佈中國與印度的新車銷售，印度銷售動能仍強，中國更是創了銷售新高，顯示亞洲的消費力道仍強勁。亞太股市近期進行修正整理，將檢視各市場配置狀況來汰弱留強，轉往具基本面支持但股價落後表現之股票，留意升息環境下可望受惠之標的。 【基金操作回顧】 亞股本月表現以菲律賓等東南亞國家表現相對突出。由於中國持續打壓房市與調高重貼現率，使得中國及香港股市回檔整理，2月亞洲跌幅相對較重的股市包括香港股市下跌5.8%，印度股市下跌5.9%。本基金上月之操作，由於亞洲股市短線進入回檔整理，為逢低加碼的好時機，持股比率由大幅增至46.68%，基金操作策略較偏重消費類型個股與政策受惠的類股。 在亞洲各國本月的經濟數據方面，表現依舊良好，2010年3月份須觀察印度政府是否有加息的政策，以及大陸兩會對今年的政策方向。市場預估美國將進一步提出退市的政策，須觀察是否進一步推升美元上漲力道，進而影響原物料行情；及各國政府進一步財政及貨幣政策動作牽動各國大盤股價走勢。 【市場與基金操作展望】 美國聯邦儲備銀行上調貼現率，使得亞洲股市大幅收低。美元指數在貼現率上調後急劇上揚突破2月12日高點80.73，美元兌歐元和日元一直保持強勢。不過，美國股市19日卻收高，儘管美國聯邦儲備銀行突然將貼現率上調，但投資者對經濟復甦前景樂觀，使得當日美股連續第四日收紅，並未受上調貼現率的利空影響。美國聯邦儲備銀行進一步收緊流動性的行為是經濟復甦良好的證明。此外，美國通脹率低於市場預期，而美國聯邦儲備銀行特別以聲明表示，寬鬆貨幣的政策將持續，因此預期短期美國不會有升息的措施。 短期在美元走強與中國升息的預期影響之下，使得股市短期修正整理，但是近期公布經濟數據都明確顯示實體經濟正快速回升，但基本面的也預示著大盤再度大跌可能性不大。由於短期內中、美兩國利空因素尚未完全消化，加上印度，南韓升息在即，預期短期內新興亞洲股市將偏向震盪；但中長期來看，若亞洲經濟能夠通過升息的利空測試，長期資金流入的態勢不會改變，加上今年亞太區企業盈餘年增率超過25%，中長期仍看好其股市表現。