中國信託多元入息平衡基金一月操作策略與二月展望

1 月份市場主要受三大事件主導走勢：Fed 升息動態、ECB 或BOJ擴大寬鬆貨幣政策、與油價走勢。Fed 1 月份對美國景氣看法轉趨保守，且認為短期內通膨恐因能源價格進一步疲軟而續降處於低點，下次升息時間預期延至今年下半年，而非先前預估的每季一次。

在主要國家央行鴿派論調與負利率政策下，幾乎各國公債利率在1月份都走低，美國十年期公債利率下降38bp 至1.92%，日本十年期公債降至0.1%，但也因為經濟成長情勢不如市場原先預期，信用類債券利差皆放寬，使得公債與投資等級公司債券以外，其他類債券的殖利率都走升。我們認為，OPEC 與非OPEC 各國要協商並同意減產並不容易，OPEC 甚至表示目前召開緊急會議商討減產事宜尚早，因此我們對油價看法仍不樂觀，因此本基金於1 月初已減碼所有高收益債券部位，持有較多抗跌之高股息與投資等級債券部位。