新光大三通基金七月回顧與八月展望

市場分析
回顧七月份美國經濟數據從就業報告到通膨表現佳，國際系統風險緩和，Fed無立即升息可能，市場預期全球主要央行後續貨幣政策將偏向寬鬆操作，日本參議院改選安倍政黨獲勝，市場預期日本政府將推新的刺激方案，日圓回貶，英鎊則受到英國央行未降息，止貶回升，由於歐元區與日本實施負利率政策，資金尋找去處，整體國際資金流向風險性資產，美國S&P指數創下歷史新高，資金重回亞洲，台股高殖利率題材吸引資金湧入，新台幣匯價升破32元關卡，金融股落後補漲，外資持續買超權值股推升指數，攻上今年新高水準，而美股漲多面臨拉回壓力，台股9000點之上面臨獲利了結與解套賣壓，短線技術指標位於高檔。
展望後勢，國際央行將是穩定國際金融市場的重要力量，後續留意日銀、ECB與Fed政策動向是觀察重點，其中Fed七月利率決策會議如預期按兵不動，會後聲明提到美國經濟前景的近期風險降低，市場預期此將開啟了今年恢復緊縮貨幣政策之門，年底升息機率大幅提高，另外日本首相安倍晉提出日本政府將祭出新的經濟方案刺激內需，新方案規模將逾廿八兆日圓，不過日銀七月會議維持原先負利率及購債規模，美日央行貨幣政策未超乎市場預期，進一步提供資金動能，國際股市已累積相當漲幅，後續修正整理可能性提高。台股技術面方面加權指數突破前高8871點頸線壓力， 9000-9300點面臨上檔沉重反壓，指數修正壓力加大，惟中長期技術指標持續上揚有利多方，而連續兩個月景氣對策信號出現黃藍燈，終於擺脫藍燈區，顯示景氣有機會在今年上半年落底，8月中之前留意7月營收及季報公布狀況，預估將好壞參雜，個股表現。後續基本面逐步脫離谷底，電子業即將進入旺季，趨勢向上，提供下檔支撐，整體維持維持類股輪動大區間向上格局。

基金目標與策略
回顧七月份英國脫歐衝擊淡化，美國經濟數據從就業報告到通膨表現佳，Fed無立即升息可能，市場預期全球主要央行後續貨幣政策將偏向寬鬆操作，資金行情再起，由於歐元區與日本實施負利率政策，國際資金流向風險性資產，重回新興市場以追求較高報酬率，特別是台股具高殖利率題材，受到青睞，吸引資金湧入，新台幣匯價升破32元關卡，外資持續買超權值股推升指數，加權指數月線連三紅，指數收在8984.41點，單月上漲317.83點，漲幅3.67%，店頭指數單月上漲2.23點，漲幅1.74%，整體權值股表現優於中小型股。操作上調節部分弱勢個股，加碼具高股息族群。
展望後勢，由於Fed七月利率決策會議如預期按兵不動，會後聲明提到美國經濟前景的近期風險降低，市場預期此將開啟了今年恢復緊縮貨幣政策之門，不過第二季GDP成長率數據不佳，使得9月份升息的可能性仍低，日銀七月會議維持原先負利率及購債規模，寬鬆規模低於市場預期，這波資金行情已累積相當漲幅，後續市場關注焦點重回基本面，主要是美國重要經濟數據，這將影響Fed接下來升息進程。台灣方面則是8月中之前的7月營收、季報公布狀況，以及各公司對於下半年業績展望，留意即將進入旺季的電子業，特別是Apple供應鏈拉貨情形。