新光店頭基金九月回顧與十月展望

市場分析
聯準會決議自十月開始縮減資產負債表，維持基準利率於1%~1.25%區間不變，決策官員預計今年將再升息一碼，ECB 維持貨幣政策不變，觀察10月下旬會議是否有可能討論降低購債。目前全球經濟維持復甦，觀察近期主要國家PMI數據表現優於預期，來到近年新高表現，亞洲開發銀行（ADB）在最新成長展望報告表示，拜全球貿易改善和中國經濟擴張所賜，亞洲開發中國家經濟今明兩年都將加速成長，但要注意美國緊縮貨幣政策所帶來風險。後續持續觀察主要國家央行的政策，川普政策動向，主要國際機構預期明年全球主要經濟體持續復甦。從景氣循環的角度來看，2017年仍處於景氣擴張期階段，台灣經濟成長率有機會來到2％以上，企業獲利成長達兩位數，近期美元指數反彈止穩，亞洲貨幣趨貶，預期指數表現區間震盪，個股表現空間將優於指數。後續觀察重點為美國總統後續政策的落實情形，以及主要央行的貨幣政策，這將牽動國際資金移動與類股表現。

基金目標與策略
下半年全球景氣維持復甦態勢，接下來要觀察美國及歐元區央行的貨幣政策，這將影響國際資金流向，台股方面，9月外資賣超620億元，為近3個月賣超最大，九月加權指數下跌202點，漲跌幅為-1.91%，OTC指數上漲0.49點，漲跌幅為+0.35%，上櫃指數表現優於加權指數。展望2017年，台灣經濟成長率上修，企業獲利有機會成長兩位數以上，目前景氣仍在溫和成長，沒有明顯系統風險，加權指數在主流類股轉弱下，未來盤勢區間整理機會大，此波回檔主要在Apple概念股，預期待銷售明朗可望反彈，投組操作方面策略加碼產業龍頭、Apple族群及產業趨勢明確類股。後續追蹤重點主要分幾部分，一方面是各央行利率政策動態，二為地緣政治風險，美元走勢及外資動向，以及川普總統政見落實程度，此將牽動國際資金移動，與產業類股配置。