第一金金鑽基金4月份經理人評論

金鑽基金98年04月底每單位淨值為6.77元，淨值增幅為11.72%，而4月加權指數上漲15.0%，金鑽基金4月份表現劣於台股指數，未來仍將積極提升績效，為投資人爭取更佳投資報酬率，並運用期貨進行避險，控制下跌風險。

4月底金鑽基金總持股比重為82.88%，電子股佔66.60%，而傳產類股(含金融)佔16.28%。投資組合當中，電子類股分為半導體28.79%、光電10.92%、NB及週邊15.69%、網通11.20%；傳產持股包括原物料2.86%、中概4.10%、觀光百貨5.16%、航運2.04%、金融2.12%。

從近期的總經數據來看，美國4月份ISM製造業指數升至40.1(3月份為36.3)，且4月份新訂單指數升至47.2，顯示由於生產和訂購活動升溫，美國4月份製造業萎縮速度放緩，當前美國經濟符合樂觀預期的一方，特別是影響中國與台灣出口的進口指數也大幅上升為42，優於市場預期，整體全球經濟短期仍可有相對樂觀的表現。

另外，中國物流採購聯合會PMI指數連續五個月回升至53.5%，高於50%的擴張標準；生產指數持續回升，產品庫存維持低檔，製造業的生產活動由衰退趨於穩定，內需有漸強趨勢，同時出口訂單，新訂單指數也有明顯的恢復。比較美國歐洲中國PMI指數，中國反彈較為強勁且領先歐美，表現相對樂觀。

4月底台股受多空因素影響震盪激烈，先於4月25日傳出墨西哥H1N1新型流感，疫情並持續蔓延擴大引發全球恐慌，台股指數亦下跌至5,571點，市場悲觀氣氛一度籠罩，外資4月份卻逆勢加碼1,037億元，且中國大型電信業者也宣佈將參股投資台灣電信公司，創下陸企來台進行產業投資首例，引發外資及本土投資人莫大的想像空間，金管會亦同時宣佈，於5月份開始核准大陸合格機構投資者（QDII）將可投資台股，受此激勵4月30日台股收盤大漲378點，漲幅近6.74％，外資4月30日單日更大舉買超329.9億元，創史上第五大買超金額，台股再度突破年線，多頭氣勢強勁。未來陸資登台對台股而言屬長線重大利多，而短線引爆外資大舉買超及海外本土資金鮭魚返鄉，在台股全面大漲演出噴出行情後，仍應慎防在十年線6,400點附近出現震盪。

因此，金鑽基金對5月台股的看法仍屬正面，操作上電子族群在季報公佈後，個股本益比將進行調整，不易齊漲，而金融資產在資金輪動、陸資來台加溫下較具表現空間，且中國公布4月採購經理人指數連續第5個月上升，其經濟體為全球最強，因此中國內需概念不容忽視。類股方面，佈局族群在電子股方面為IC設計、光電、網通、NB相關個股，傳產則為原物料、中國內需、資產、觀光百貨、金融族群。預計持股比重維持在82-86%左右。