聯邦金鑽平衡基金六月份操作策略
2024/7/15 下午 01:06:00 作者:周彥名
美國近期PCE、核心PCE物價指數年比皆符合預期,加上5月份就業數據佳,惟失業率略微上升,5月ISM製造業指數則連續二個月走低,使得利率期貨市場預期聯準會降息時間由11月提前至9月,過去幾週美國十年期公債殖利率仍維持走跌趨勢,加上美國科技巨頭因財報表現優於預期漲勢持續。我們認為市場目前對於今年降息的看法維持不變,若真的發生反而要擔心經濟面非軟著陸的可能性,從過去降息循環來看,就算是預防性降息,股市亦容易出現漲多修正,除關注美國通膨數據外,未來更應關注就業市場數據、薪資增長和消費支出等數據變化,以及近期美國總統大選所提出的政策面改變,來推測股市的多空轉折和回檔幅度。
從基本面來看,半導體及電子零組件產業持續受惠人工智能的高度需求,營收將逐步成長,晶片龍頭輝達近期公布的財報及未來展望都優於預期,再加上美國四巨頭對AI相關投資持續擴大下,預期下半年AI相關產業仍會是市場關注焦點,預期在Cowos產能擴大下,AI相關電子營收動能可望持續放大。展望台股第三季,有機會延續多頭趨勢,加上美國總統大選利多,操作上仍持續佈局中長線趨勢看好,或落底轉機的產業,選擇趨勢和題材股操作。
配置方向朝向:半導體、記憶體、伺服器、網通、手機、低軌道衛星、生技醫療、碳中和、內需相關個股為主,以期望超越大盤表現。維持股票60-80%,CB12~18%水準。選股條件:電子類股:(1)AI相關占比受惠的半導體、伺服器零組件、記憶體、組裝和PCB族群、(2)手機族群中的蘋果和華為概念股、(3)低軌道衛星;非電子類股部分(1)生技醫療(2)儲能和電網族群(3)奧運概念股。