央行調降利率短評

繼上週調降存款準備率後，中央銀行理監事會議決議，採價量並進措施，於今日（9/26）起，調降貼放利率半碼並擴大公開市場附買回操作機制，以強化國內金融體系之流動性。

調降利率半碼（0.125﹪）	擴大附買回操作
重貼現率降至3.5﹪ 擔保放款降至3.875 ﹪ 短期融通利率降至5.75﹪	目前央行存單餘額約3.7兆元、公債發行餘額也有3.5兆元兩者合計逾7兆元的額度，都可用來向央行融通資金 附買回操作對象擴大到所有券商、保險公司，並且將操作期間由30天內延長至180天以內

資料來源：中央銀行

目前國內銀行間拆款利率仍低，僅約2.13﹪，現階段並無資金緊縮問題，央行此舉旨在防範於未然，對於國內金融機構的資金調度及金融市場穩定有十分正面的助益，也有助提昇國人對於金融機構及投資市場的信心，市場一般亦給予此政策正面評價。

在股市部分，央行調降利率、擴大公開市場操作，將對資金有寬鬆效果、並增加貨幣供給，對於股市影響應屬正面，尤其目前M1b年增率已經由歷史低檔區開始向上（7月之 -5.77﹪a 8月之 -5.32﹪），央行政策將有助M1b年增率持續改善，進而增加股市資金動能。

然而，由於目前台股受國際股市連動較大，尤其美國金融業困境尚未完全解決，外資賣壓亦未停歇，短期對於台股仍構成相當壓力，投資人現階段仍無需躁進。不過，由於台股本益比已低（僅約10倍）、現金股息殖利率又高（約6﹪），長期投資價值已經浮現，加上政策持續作多，建議投資人可運用定期定額方式來佈局台股，以獲取低檔入市的中長線投資報酬。