國泰人民幣貨幣市場基金十二月份經理人報告
中國人民銀行上週五為維護年底流動性平穩，展開7天期 1,830億元逆回購操作，得標利率持平2%；由於當日有20億元逆回購到期，人行單日淨投放1,810億元，延續大額淨投放。 經濟通通訊社報導，人行公開市場本週累計淨投放高達9,750億元，據路透社估算，淨投放額創近三年單週新高。
由於年關將近，受跨年因素影響，中國銀行間資金面邊 際震蕩。平均而言，隔夜回購利率上行161bp至2.03%7天回購利率下行6bp至2.36%。上海銀行間同業拆放利率 （Shibor）漲多於跌，隔拆利率轉漲151.6個基點至1.957%，相較前日0.441%大幅跳升;7天期轉跌3.8個基點至2.223%， 14天期續跌2個基點至3.145%，1個月期則續漲0.6個基點至2.346%，3個月期續漲0.4個基點至2.422%，6個月期續漲 0.3個基點至2.508%，9個月期續漲0.4個基點至2.565%，一年期持平2.619%。交易所流動性邊際寬鬆。具體而言，隔夜 回購利率下行91bp至4.20%，7天回購利率下行122bp至 2.72%。
考慮到中國疫情防控放開後，市場信心有望回暖，在 「穩健貨幣政策精準有力」的整體要求下，結構性工具料將 發揮更大作用，為「信貸總量有效增長」提供適宜的貨幣環境。第四季度央行例會新增“支援加快建設現代化產業體 系”，也意味著貨幣政策與產業政策等其他宏觀政策的結合 可能更加緊密。預期2023年中國經濟可望進一步復甦，但受“三重壓力”影響經濟恢復基礎尚不牢固，且海外經濟及 通脹擾動猶在，擴內需、穩增長需貨幣政策加大調控力度， 保持流動性合理充裕。在貨幣穩健寬鬆階段，資金利率中樞或略低於政策利率，隨著寬鬆逐漸退出，資金利率中樞或將 回到政策利率上方，二季度是一個觀察點。至於在基金投資策略上,是以滿足投資人流動需求為前提,若有淨申購資金則 積極調整投資組合以提高基金收益率。