台新台灣中小基金十月份經理人報告

11月本次FOMC會後聲明重申”通膨居高不下仍是「暫時性」因素”，Fed預期通膨可能於2Q22、3Q22回落，整體通膨看法偏「鴿派」。11月起每月縮減150億美元購債規模，並於2022年6-7月結束。升息時間點約落在2023年中。經濟指標正面，FED收縮資金並未加速，使得台股暫時得以喘口氣，加權指數突破17000，技術指標來看，相當有利於上看18000，但美元指數仍於高檔盤旋，並未有效下跌，也將壓抑台股漲勢。

回到台股產業面，4Q21為傳統電子淡季，且適逢供應鏈長短期的調整，以及部分需求(TV、ChromeBook、中低階手機)轉弱，相關廠商營收都將面臨淡季下滑，但綜觀2022年全球經濟復甦成長，各項終端銷售預估皆能維持穩定，尋找能有dollarcontent增加的產業，例如:半導體上游晶圓代工、具競爭優勢能改善產品組合轉嫁晶圓代工成本上升的IC設計(高速傳輸IC、高階網通IC、IP/ASOC族群)，較能在平淡無奇的終端銷售數字下，較能有outperformance產業的機會。