中國信託ESG金融收益多重資產基金三月操作策略與四月展望

受美國矽谷銀行倒閉及瑞士信貸銀行被接管影響， 3月全球金融股指數下跌6.97%。 但這次的銀行危機， 主要央行反應快速， 聯準會迅速推出銀行定期融資計畫(BTFP)，讓美國存款銀行得以用公債或MBS面額抵押借款， 避免因賣出證券產生損失。 而瑞士監管機構亦協調瑞士銀行買下瑞士信貸， 避免瑞士信貸資本危機蔓延，大幅降低系統性風險。短線市場風險情緒雖出現穩定， 但銀行營運勢必轉為保守， 信貸趨嚴也將讓未來經濟成長增速放緩， 這也讓市場預期聯準會未來大幅升息機率降低，美債殖利率走跌， 推升債券價格， 而投資級金融債表現亦受惠而上漲。 展望4月， 我們認為隨銀行危機淡化， 超跌的大型金融股短線可望反彈， 但隨景氣放緩，預計美國政策利率將於第二季見頂， 基金將布局長天期債券， 另外在股票部位， 將優先以基本面穩健且具有高股息配發之金融股為優先布局標的。