摩根富林明新美國基金7月回顧與未來展望

美股自五月中以來的反彈走勢,在七月份劃下句點。雖然企業自七月初以來所公佈的第二季獲利有高達七成高於市場預估,但是企業普遍對第三季的景氣及獲利預期抱持保守的看法,使的投資人擔憂企業獲利動能將步入衰退期。加上原本趨穩的原油價格在七月份又再度上揚,甚至創下新高價,更加深投資人對未來經濟成長的隱憂。以台幣計價的S&P500指數在七月份下跌2.43%，新美國基金同期淨值下跌2.61%，表現與大盤相當。

隨著企業對下半年景氣看法的下修，研究員也紛紛進行對個股獲利的下調及股價評等的調降。在此同時,由於原油價格的大幅波動，加上美國總統大選陷入膠著,種種因素皆加深未來景氣及企業獲利的不確定性,使的投資人皆趨於觀望及保守的投資態度，股市也延續自三月份以來盤整格局。未來所有注目的焦點將放在下半年美國的旺季需求,如果旺季需求可以如期產生,將可去除投資人目前躊躇不前的觀望態度,激勵投資人再度投入美股。

新美國基金將持續利用動態計量模型，找尋「高成長」與「低本益比」族群作為投資標的，現階段將提高價值型類股的投資比重，相對降低成長型類股的持股比重。