宏利新興市場高收益債券基金七月份投資策略

7月份新興巿場債券承受較大的壓力，馬來西亞航空MH17班機在烏俄邊境遭擊落，造成地緣政治緊張升級 ， 歐美各國對俄羅斯提出新一輪的制裁，引發金融巿場動盪。另外，以色列進軍加薩，也為中東地區的政治 局勢增添變數。除了地緣政治的因素，阿根廷轉出可能技術性違約的消息也是新興巿場債的利空。 美國公布第二季GDP數字優於預期，經濟數據亦顯示其經濟持續增溫，但美債殖利率仍不脫盤整格局，十年 期為例，交易區間約在2.4%~2.6%，展望未來，我們仍預期QE將在今年10月結束，Fed 可能在2015年第三 季第一次升息，因此,美債殖利率仍處於緩升的格局，美元亦有走強的空間，在這樣的環境下，我們認為新興 巿場中，出口至美國為主的國家，表現將優於內需為主的國家，而新興巿場高收益公司債經歷上半年大漲， 下半年收益來源將以票息為主。