統一新興市場企業債券基金六月份操作策略及展望

在英國公投結果確定脫歐後，因市場預期美國年中升息機率降低，英國央行及歐洲央行可能因維持經濟穩定及減少英國脫歐衝擊而擴大貨幣寬鬆，加上中國央行主動引導人民幣貶值，市場也預期人行將降息降準，資金環境充沛，債市殖利率因而持續走低，新興市場企業債及政府公債價格也一路攀升。基金於6月時也趁機逢低加碼，提高持債水位。
基金截至6月底止加權平均票息率為5.60%，存續期間4.10年，地區配置依序為拉美43%、歐非中東30.5%，以及亞太地區12%。產業配置上，金融佔比增至28.3%，比重仍是最高，其次為能源及原物料，比重分別為13.4%與13.1%。
避險策略上，6月基金避險比例維持在60%的低比例。雖然目前美國聯準會決策官員態度仍多保留，傾向觀察經濟數據後再決定7月升息與否，但因台灣近期出口仍弱，經濟成長動力疲軟，基金仍會維持較低避險比例，其後再視情況動態調整。

主要債市檢討與展望

進入7月，因資金持續湧向長天期債券以尋找收益，故基金操作基調仍是觀察主要央行貨幣政策方向。若主要央行貨幣政策不再著眼於長期經濟而是緊盯市場動態，對市場推波助瀾效果也將越來越大。預期主要央行利率政策方向，以及資金流向將為近期市場主要關注焦點。