各國貨幣及財政刺激方案湊效，資金可望回流全球市場

2009年2月2日，台灣－由美盛集團(Legg Mason, Inc.)百分百擁有的全球固定收益投資管理公司西方資產管理(Western Asset Management)表示，目前很難預測去槓桿化的過程何時會告一段落，或者資金何時會回流到市場，不過大部分國家的決策者似乎都已下定決心面對問題，不會坐視不理。

西方資產管理的產品分析師席洛夫(Mike Zelouf)表示：「我們目前認為，各國政府的成功機率頗高，但成功並非意味著經濟可恢復成長，只是得以終結此惡性循環，並回復部份平衡表象。我們相信，現在貨幣和財政刺激方案雙管齊下的作法將足以終結過去一年半以來的失衡狀態。只要資金得以回流，較高風險資產類別的價格也應該會趨於穩定。」

但是西方資產管理並不期望整體經濟狀況在短期內就會重現曙光。

席洛夫指出：「各國政府或許有能力可以終結此惡性循環，但是它們卻無法提供持續的經濟成長動能。我們目前無法看出美國經濟未來幾年的經濟動能會來自何方。

另一方面，德國過於仰賴出口導向的成長，日本也有類似的困擾，要從出口導向轉為內需市場導向並不是件容易的事情。」

至於固定收益的投資機會，西方資產管理認為投資等級公司債和高收益公司債，以及證券化債券的表現應該格外優異，特別是歐洲特定金融類股。在聯準會的通貨再膨脹策略當中扮演重要角色的房貸抵押債券仍然很具吸引力。

席洛夫總結時指出：「信用利差應該不太可能像過去金融危機結束時那樣大幅明顯反轉。大量的動能已在此過程中犧牲，而營收成長也可能不會那麼快復甦。儘管如此，我們相信對於長期投資人而言，仍存在獲利的機會。市場價格已經反應出對未來數年債務通貨緊縮循環的預期，只要任何跡象顯示問題不如預期中糟，都有機會讓投資人偏離無風險的政府公債市場。」