群益潛力收益多重資產基金二月市場綜合評論
2022/3/17 下午 04:20:00 作者:徐煒庠
投資策略:
美股近期大幅修正的主要原因,主要在於金融市場對俄烏戰事惡化及相關制裁效應的恐懼、及可能造成通膨高升的壓力,尤其在於能源及糧食方面。美國本身為全球頁岩油氣及糧食(小麥、玉米)生產大國,加上能源、原物料佔CPI組成比重較低,研判俄烏事件對美國通膨的影響相對有限,此外美國西德州油價在觸及130美元即大幅回落,短線漲勢可能已到滿足點,一旦俄烏戰事舒緩,能源價格回跌機率應高。美國ISM採購經理人指數及就業報告等,皆顯示美國之經濟基本面及消費者需求強健,企業財報也顯示盈餘增長及商業展望尚佳,而FED對於未來升息亦將採取循序漸進的穩健腳步,基本面維持正向。歷史經驗顯示,地緣政治事件只會造成短線金融市場衝擊,無礙經濟及股市中長期走勢,此外,市場目前已出現恐慌性趕底走勢,當前美國投資人看空指數亦已超越50,顯示投資人心態已十分悲觀,而前二次美股投資人看空指數超越50時,則分別對應2018及2020的股市修正低點,由此觀之,股市本波底部應將近浮現,在基本面仍佳下,本波修正宜視為逢低再次進場加碼契機。股優於債之觀點不變,故不隨市場恐慌情緒殺低,將維持泛股票部位比重62.5~65%,靜待股市觸底及基本面回升行情浮現,股票部位仍以美股為主,風格及產業均衡配置,並視企業財報及營運展望作調整,高收益債及特別股部位擬維持,公債及投資級債部位亦不變。