聯邦計量平衡基金12月操作策略

計量平衡基金12月份單月跌幅1.87%，較指數漲幅2.94%為差，主因在於短線波動快速，避險部位的降低速度較慢所致，基金資產配置為債券3.36%，股票42.09%，附買回債券42.08%，活期存款62.6%。

12月份台股指數上漲131點，以4591點作收，以逐步墊高走勢前進，唯遇到11月份4965的跳空缺口即受壓被阻，而國際股市皆呈現區間整理態勢，目前各國股市皆呈現短期經濟數據利空不跌的現象，但由於公佈的經濟數據皆為近幾十年來的最壞狀況，且從成交量能仍無法持續性的推升來看，短期市場信心仍不足，致使反彈力道偏弱。從類股輪動來看，盤勢輪動迅速，操作難度高，台股若量能持續未能放大，行情無法持久，因此需堤防見高點後第五波開始。而從基本面分析，近期電子龍頭公司對於08年第四季及09年看法十分保守，並且預期09年上半年仍無起色，下半年較有機會，預期反彈結束後趨勢仍下，預估1月指數區間為4200~4800。

後續觀察重點:在經濟環境變差及基本面持續下修的環境，雖近期大盤呈現價量背離現象，指數緩步墊高，但仍無法有效站上季線，目前需特別注意國際股市走勢轉弱時間點。因此操作策略上以箱型區間做避險部位之調整。