亞太成長基金績效檢討與未來展望
2006/4/18 下午 02:55:00 作者：李湘傑
績效檢討：
展望4月，美國聯準會升息走向、油價後勢和企業季報等為市場關注焦點。目前普遍預估S&P500第一季獲利成長為10.5%，但在經濟景氣續復甦的大環境下，獲利成長有機會再向上攀升。歐洲購併題材方興未艾、企業基本面強勁以及景氣漸漸好轉等因素都可望提供歐股漲升動能。日本房地產市場復甦、通縮結束，加上國內投資人參與股市比重上升，民間消費因就業狀況明顯改善而將帶動相關產業，股市前景看好。亞股的印度在類股輪漲和國內消費暢旺激勵下有往上攻堅潛力；韓國內需股擔綱，下檔支撐堅實，長多趨勢不變。 未來展望： 亞太經濟數據及企業獲利的表現為觀注焦點。日本復甦確立，未來企業盈餘與民間消費的影響，將成為股市動能的關鍵，目前日經指數已突破17000點，再創5年新高，企業第4季獲利可望仍有上調空間，且3月底會計年度結束後當地基金獲利賣壓將漸消退，投資買盤預期將再度進場。 去年第4季印度、新加坡、台灣與中國經濟成長率皆傳出意外驚喜，成為新興亞洲股市續漲的一大觸媒，也顯示新興亞洲景氣擴張與內需商機獨步全球的投資優勢，展望新興亞股，預估本益比相對歐美國家與歷史水準低估，而歷史經驗更顯示本益比偏低有助股市未來十二個月強勁收紅，輔以企業治理改善與股東權益報酬率的增長，以及台灣、南韓、香港、泰國與印尼等國通貨膨脹控制有成，可望於上半年邁入升息尾聲，預期亞太股市在下半年，企業獲利動能將明顯增加，亞太股市表現亮麗。 基金操作上，將選擇受惠全球景氣擴張與內需消費增溫題材的個股；投資策略將視聯準會未來升息腳步、美國經濟數據、最近一季財報、石油及原物料價格走向等因素調整。