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國泰泰享退系列2039目標日期組合基金五月份經理人報告


2022/6/17 下午 02:42:00 作者:廖維苡
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美國聯準會宣布升息2碼並於6月啟動縮表,4月CPI/核心PCE年增 8.3%/4.9%增速略有放緩,投資人對於FED的升息預期大幅變動,美股劇烈震盪收平;歐元區5月製造業PMI持續下降至54.4,歐股隨美股上下震 盪;日本央行維持寬鬆貨幣政策不變,日股盤整;中國4月官方製造業/非 製造業PMI降至47.4/41.9,俄烏戰爭仍未見緩解跡象,中國陸續解封帶動重啟經濟預期,新興市場股市先跌後漲。FED官員先後表示不若先前積極 緊縮貨幣政策的態度,歐洲央行亦加入縮表/升息行列,美國十年期公債殖利率自月初近3.2%以上水準回落至2.84%,投資級債小漲;南韓/紐西 蘭央行升息以對抗通膨,美元指數突破105後又快速拉回,油價續漲至115相對高點,信用債券整體持平。

4月以來包括鮑爾等官員不斷釋出FED將以積極的貨幣政策來對抗通膨 的訊息,美股各類板塊均持續面臨評價下修,然而在通膨數據仍位高檔的同時,逐步轉弱的經濟數據持續浮現:美國5月製造業/服務業PMI回落至 57.5/53.5為近幾個月低點、耐久材訂單較前月僅增加0.4%,新屋銷售量連續下跌4個月且降幅擴大。在擔憂停滯性通膨之際,聯準會可能最快9月暫 停升息的預期出現,減緩今年以來全球股債各類資產的巨大賣壓。無獨有偶歐洲各國通率近期也都出現上行仍未見頂的趨勢,一些ECB官員已表態 支持7月一次升息2碼。從長線來看,供應端造成的通膨、俄烏戰爭遲未結束、中國清零政策造成的經濟下行等因素均未見明確反轉趨勢,動態的央 行政策和市場預期將持續造成風險資產價格劇烈變動,基金將維持一定比 例現金以降低淨值波動。


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