保誠債券精選組合基金6月份操作報告
市場回顧
6月份受到美國消費信心指數不如預期、歐債問題餘波盪漾、財報干擾及中國地方融資平台將公佈等多項不確定因素衝擊，導致全球股市再度下修，美國道瓊指數已跌破萬點關卡、S&P500也來到今年新低點、中國上證指數跌破2500點關卡。另方面，美國2年期公債殖利率再探新低至0.59％、10年期公債殖利率下跌至2.95％為近14個月新低點，亦顯示市場開始對未來景氣產生動搖，雙底衰退風險增加。債券資產中亦以高評等債券如公債及投資等級債券表現較佳，報酬率各為1.87%及2.06%；高收益債券及新興市場債則表現平平。
影響績效主要因素
保誠精選傘型之債券精選組合基金6月30日之淨值為11.0922元，較5月底上揚1.05%。6月基金淨值上揚主因是受到子基金中投資等級債(含公債)部位表現較佳所致，高收益債基金則略為下跌。5月份台幣對美元匯價貶值0.51%至32.133；對歐元升值0.14%。基金美元/台幣的避險比重在71%左右，歐元/美元避險比重為62%。
未來展望
進入第三季，市場將不可避免的持續受到歐債危機的發展以及對經濟前景展望的影響，第三季全球經濟持續調整，低成長、低通膨、低利率以及高信用利差的環境，仍有利於債市投資。主要國家升息時程可能延後，債券提供較佳投資機會，而受惠利差縮減的的公司債及新興市場債可逢低介入，整體資金配資仍以穩健為主。短線上在新常態的經濟模式之下，市場波動難以避免，資產配置上應仍以穩健操作為主，對於個別資產應考慮其不同之投資價值(含利差及貨幣等)，操作難度升高。基金仍將以投資等級債為主要持券核心；同時相對看好新興市場債券，主要是基於新興市場國家擁有較佳基本面與貨幣升值題材的新興市場債券，將有不錯表現機會，基金將逐步增加當地貨幣新興市場債部位；另外，高收益債持中立看法；貨幣部份，看好英鎊未來的漲升空間，亦將逐步加碼英鎊貨幣基金。