新光店頭基金九月回顧與十月展望
巿場分析
【回顧】
8月全球經濟成長普遍趨緩，貿易面指標轉呈疲弱；領先、同時指標持續下跌，景氣對策信號燈號由連續5個月綠燈轉為黃藍燈，顯示當前國內景氣已經趨緩。8月Ｍ1B及Ｍ2月增率分別為1.74%及0.71%。Ｍ1B和M2年增率分別下降為7.44%和6.16%，主要係因銀行放款與投資成長減緩所致。累計今年1-8月，M1B及M2平均年增率分別為8.40%及6.01%。大盤受到歐債危機愈演愈烈以及歐盟會員國對於危機處理態度反覆，加上Fed將實施扭轉操作，美元轉強，美元利差交易回補，商品價格大幅下挫，資金撤離新興市場，指數跌破7千關卡，最低來到6877點。關於歐債危機，此時若在未有任何防護措施下，讓希臘違約，將造成歐洲主權債信危機擴散，並引發歐洲銀行危機，甚至失控轉變為金融危機，歐盟會員國及IMF意識到若放任希臘違約衝擊過劇，歐盟先救急，以免希臘於10月17日國庫用罄而違約，歐債危機露出曙光，使得全球股跌深反彈，台股重回陳?防線。
【展望】
展望後勢，希臘若度過此次危機，也是暫時的，它的債務被減輕後還是高達150%的GDP，仍要付3.5%的利息，為防止希臘效應擴散，歐盟正努力擴大紓困基金規模，IMF亦計劃增強其放款能力，相關防護措施完成，則希臘違約傷害可望減至最輕。全球經濟景氣將進入收縮期，10月初市場將重新聚焦美國經濟景氣狀況，觀察ISM製造業指數及就業報告。台股就技術面來看，9000點之上屬於頭部，8395點為左肩，頸線在7032點，而6877點附近則是右肩頸線，於總統大選前有機會形成右肩。短線指數收復9月23日跳空缺口有拉回壓力，大盤將在7000點附近上下震盪，預估區間6750-7350點。
基金投資策略
【回顧】
台股九月份加權指數報酬率為-6.67%，OTC指數報酬率-8.21%。本月大盤持續受到歐美股市表現不佳的拖累，而有比較大的跌幅，不過比起上個月跌幅已有縮小，歐洲的債務危機仍未找到完全解決的方式，加上美國的負債也高，能進一步刺激景氣的手段有限，引發投資人對後續景氣的發展有疑慮，台灣經濟由於是以出口為導向，使得經濟後續展望轉趨悲觀，店頭市場由於多為中小型公司，受景氣影響更大，下跌幅度更大，上個月僅有觀光事業及半導體業上漲，漲幅分別為1.98%及1.84%，跌幅較小只有油電燃氣跌1%以內，跌幅-0.93%，主要是八月的跌幅已相當大，跌幅最大的前五名集中在傳產股最大的是化學工業，下跌幅度16.20%，水泥工業跌幅次之，下跌幅度14.95%，跌幅第三是電機機械，跌幅14.84%，紡織纖維跌幅第四，跌幅13.79%，金融保險跌幅第五，跌幅-12.41%。九月份投信站在買方，本月買超30億元，外資及自營商則站在賣方，外資及自營商則分別買超787億元及75億。
【展望】
展望十月份，雖然市場對後續的景氣有所疑慮，不過目前指數已經反應悲觀的預期，股市已經開始出現利空不跌的情形，接下來只要沒有在預期之外的重大利空，股市將在目前位置開始進行築底，以時間來消化景氣的不佳，或等待優於預期的情況發生，再行上漲。