地產基金9月份回顧
台股9月初在增資股出籠及相關經濟數字仍不見起色狀況下，大盤呈弱勢盤跌，9月11日美國遭受恐怖攻擊行動之後，恐慌性賣壓出現，尤以外資為最，然因漲跌幅縮小之限制，市場成交量萎縮，外資求售無門，相關外資概念股聯電、台積電、仁寶等每天跌停開出，使市場連續3日幾以全面跌停收市；而接踵而來之風災，亦再度打擊台灣股市之信心，使台股在911事件後，相較國際股市更顯弱勢，9月最後一週台股跌深反彈走揚重登3600點，但月線仍創今年最大跌幅，累計9月加權指數跌幅為19.4%。寶來地產基金9月基金淨值跌13.2%，大盤跌幅為19.4%，表現優於大盤，基金排名於前1/3，主要原因在於大盤面臨修正時，持股比例適度降低，且部分持股轉至金融等傳統產業，故跌幅能較大盤為輕。
911事件屬於突發性的重大事件，但其對美國及全球經濟影響甚巨，且後續發展的未知度仍高，此未知數將持續影響美國經濟及股市，台股亦難倖幸免於外。可預期此事件將影響美國消費者信心，間接影響台灣未來一季之訂單，在旺季不旺的預期心理下，加以年底選舉前政治之負面干擾，台股市場信心尚待重建，預期10月台股仍將處於低檔區間整理，未來盤勢之變化將取決於 1)911事件之後續發展 2)相關經濟數據及企業對獲利及未來營運之預期 3)政策之應變措施。鑑於911事件後對全球景氣復甦時間遞延之影響及短期消息面主導之不確定性，寶來地產基金計劃將持股控制於75%以下，且將部分資金轉移至具金控及降息題材之金融股，若大盤修正至3200點，則將伺機加碼9-10月營收可見度較明朗，股價修正亦深且具國際競爭力之電子股。觀察世界股市及經濟發展，亞洲有中國大陸之高成長經濟，其加入WT0後，市場之開放對台灣相關廠商有極正面之助益；而美國經911事件後，降息、減稅、增加公共投資等更多激勵景氣之政策措施相繼祭出，其景氣復甦將只是時間問題，以外銷為主的台灣，將緊追其後；以中長線而言，台股之投資價值已逐漸顯現，投資人應以審慎樂觀之態度應對。