旗艦全球平衡組合基金7月回顧與未來展望

繼6月份全球股債市回穩之後，7月份全球股市呈現較大幅回檔，對於基金淨值產生了些許的衝擊。雖然目前全球股市基本面具有強勁的支撐，企業獲利持續看俏，但投資人的投資信心顯然仍受到許多負面因素的衝擊，包含：美國近期經濟表現趨緩、石油價格居高不下、過去全球股市於第三季表現較弱等。但事實上這些因素可能只會影響短期市場的波動，我們認為股市終將反應其真正的價值而回到應有的水準。

7月份我們對全球資產配置的決議和6月份相去不遠，仍維持股票優於債券的看法，目前看來股市仍將持續受惠於景氣擴張與企業獲利的持續成長，雖然目前股市仍受到美國升息因素的干擾，但股市仍蘊含著相當不錯的投資價值，我們認為目前股市的波動主要原因在於市場正處於轉折階段，相信未來股市終將回歸到企業獲利成長的現況。

在區域方面仍相當看好日本股市，我們認為日本股市仍具有相當不錯的投資價值，企業重整及需求的提昇使得日本企業獲利得以持續成長，在總體經濟方面也逐漸由企業需求延伸至民間消費需求，金融體系的重整亦使得金融市場的體質日漸改善；對於新興市場的看法由加碼調降為中立，主要原因在於亞洲經濟成長率趨緩以及拉丁美洲國家對於美國的貨幣政策將可能受到較大的衝擊，因此，雖然目前這些市場的價位已漸趨合理，但我們仍將維持中立的看法；對於歐洲的看法則已不若先前負面，主要在於歐洲經濟似乎已經開始改善，同時在盈餘成長方面也開始出現令人驚喜的表現。

對於未來全球景氣復甦的趨勢我們仍抱持相當正面的看法，雖然眼前還有幾項不確定因素等待化解，但友邦旗艦全球平衡組合基金將密切觀察全球股債市狀況，用最專業的投資決策為投資人找尋股債之間最佳的平衡點。