鴻利基金5月份回顧
2003/6/20 上午 08:51:00 作者：吳佩偉
5月主導台股走勢的兩大因素為SARS疫情與美股大漲行情。5月台股先是因4月跌深反彈，而亞洲股市亦擺脫SARS陰影，紛紛站回SARS疫情爆發前的指數，然而台股在5月中卻因台灣本土SARS疫情意外失控，市場信心頓時喪失，指數再次回測4,200的支撐，幸而國內的疫情在5月下旬出現降溫，加上美股持續創波段新高的刺激，外資持續大買台股的帶動，權值股成為市場主流，月底指數一度攻上4,639點的高點，月線收在4,555點，大漲了9.8%；類股方面，電子指數上漲10.2%，塑膠股在跌深後明顯反彈13%，水泥更是大幅反彈了18.8%。
基金因SARS的對經濟影響的隱憂，因此持股水位一直保持在5成以下的低水位，約45%，持股類股以電子與鋼鐵股為主，由於鋼鐵股的反彈僅6.5%，加上整體持股水位低，因此本月的漲幅4.88%，不如大盤的9.8%，但優於同類型基金的平均表現。 投資策略： 由於SARS疫情對產業個股的影響將於5月的營收顯現，且電子業處於傳統淡季，基本面欠佳，預期此波由外資買盤所帶動的反彈行情不易持續，因此在基金持股水位上並不急於拉高仍將維持在45%左右。 至於類股方面，中鋼3Q的盤價開出，大致符合市場預期，而大陸第二階段的鋼鐵配額開放，將有助於大陸鋼品庫存的去化，預期鋼鐵的基本面將於6月下旬轉佳，因此持股將續抱。而電子股將是看好下游的零組件與通路，尤其在大陸受SARS疫情所影響的買氣已逐漸恢復的刺激下，基本面表現會優於上游，預估電子股的持股將維持18-20%。塑化則是大陸買盤回籠帶動市場現貨價格翻揚，預期將有4-6周的榮景，持股將維持5-7%。至於航運股在運價調漲利多反應完畢下，將降低持股。